У Росії фактичний продаж державного золота вперше вийшов за межі формальних переказів між держустановами: Центральний банк почав реалізовувати фізичні зливки на ринку, використовуючи їх для виконання бюджетних операцій Мінфіну.
Протягом останніх років Мінфін РФ реалізовував золоті активи Фонду національного добробуту лише номінально: дорогоцінний метал переходив від уряду до Центробанку, але фактично залишався у загальному золотому резерві країни, який перевищує 2,3 тис. тонн і входить до п’ятірки найбільших у світі. Тепер же, за аналогією з операціями в китайських юанях із ФНБ, регулятор почав проводити реальні ринкові продажі фізичного золота.
До початку повномасштабної війни у ФНБ акумулювали 405,7 тонни золота. Надалі більш як половина цього обсягу була розпродана на покриття дефіциту бюджету: з фонду вилучили 232,6 тонни, що становить 57% довоєнного запасу. Станом на 1 листопада 2025 року у структурі ФНБ залишилось 173,1 тонни золота.
Суттєво скоротилися й усі ліквідні активи фонду, до яких входять і юані: з довоєнних 113,5 млрд доларів вони зменшилися до 51,6 млрд доларів. Це означає падіння майже на 55% та різке зменшення частки фонду у відсотках до ВВП порівняно з довоєнним рівнем у 7,3%.
Аналітики зазначають, що “дзеркальні” валютні операції — тепер уже й із золотом — Центробанк використовує для впливу на валютний ринок та утримання курсу рубля. За оцінками економістів, обсяг таких інтервенцій цього року сягне близько 30 млрд доларів, а наступного — приблизно 15 млрд.